В последние дни рубль продолжает демонстрировать негативную динамику в парах с основными валютами, в частности, с китайским юанем, что является следствием нескольких факторов, среди которых особенно выделяются изменения на нефтяном рынке и внутренние экономические процессы в России. Китайская валюта, в свою очередь, на фоне этих изменений растет на Московской бирже. При открытии торгов во вторник, 27 января 2026 года, курс юаня составил 11,042 рубля, что на 4,55 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Важно отметить, что китайская валюта в этот день была на 11,05 копейки дороже официального курса, что также отразилось на общем фоне.

Основным фактором, который оказывает влияние на ослабление рубля, является падение цен на нефть. В последние дни наблюдается снижение стоимости нефти, что обусловлено рядом экономических и геополитических факторов. Рынок продолжает корректироваться после уверенного роста, зафиксированного в конце прошлой недели. Так, по состоянию на 10:06 по московскому времени стоимость мартовских фьючерсов на нефть сорта Brent на лондонской бирже ICE Futures составила $65,34 за баррель, что на 0,37% ниже по сравнению с закрытием предыдущих торгов. Фьючерсы на нефть WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) снизились на 0,25%, до $60,47 за баррель. Это снижение цен оказывает давление на российскую валюту, так как нефть является основным экспортным товаром России, а его цена напрямую влияет на валютные поступления в страну.

Однако не все факторы, влияющие на рубль, связаны только с внешней экономической ситуацией. Внутри страны также продолжаются процессы, которые оказывают определенное влияние на валютный рынок. Так, подготовка компаний-экспортеров к налоговым выплатам в конце месяца оказывает некоторую поддержку российской валюте. В среду, 28 января, предприятиям предстоит перечислить в бюджет значительные суммы в виде НДФЛ, НДС, страховых взносов, НДПИ, акцизов и налога на прибыль. Это, в свою очередь, создает спрос на рубли, что временно способствует стабилизации валютного курса. Однако в долгосрочной перспективе падение цен на нефть, а также инфляционные процессы в экономике России, могут продолжить оказывать давление на рубль.

Дополнительно стоит отметить, что в последние месяцы растут ценовые ожидания в российских компаниях. По данным опроса, проведенного Центральным банком России, в январе 2026 года предприятия отметили увеличение ценовых ожиданий четвертый месяц подряд. Эти ожидания превысили уровни конца 2024 года и достигли локального максимума, не фиксировавшегося с апреля 2022 года. Сказывается также увеличение налоговой нагрузки с января 2026 года, что увеличивает расходы предприятий и способствует росту цен.

Банк России в своем комментарии указывает, что рост ценовых ожиданий бизнеса свидетельствует о сохранении проинфляционных рисков. В результате эти факторы будут учитывать при принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП). Компании, составляя бизнес-планы на 2026 год, ожидают инфляцию на уровне 9,3% в среднем, что также является поводом для беспокойства относительно устойчивости рубля. Инфляционное давление в начале года остается высоким, и с учетом этого ЦБ может оставить ключевую процентную ставку на уровне 16% годовых по итогам заседания в феврале.

Рост издержек предприятий также оказывает влияние на экономику. В январе 2026 года ускорился рост издержек как в целом по экономике, так и по отдельным отраслям. Одним из значимых факторов роста затрат остаются увеличение стоимости горюче-смазочных материалов, сырья, коммунальных услуг и логистических расходов, а также повышение НДС. Эти факторы также способствуют увеличению цен на товары и услуги, что не способствует укреплению рубля.

Что касается внешнеэкономической ситуации, то наряду с падением цен на нефть стоит отметить изменения в добыче нефти в Казахстане. ТОО "Тенгизшевройл" возобновило добычу нефти на одном из крупнейших месторождений в Казахстане, что тоже может повлиять на общий рынок нефти. При этом важно отметить, что восемь стран ОПЕК+ сохранят текущий производственный план на март, что может стабилизировать ситуацию на рынке и не допустить дальнейшего снижения цен на нефть.

Кроме того, аналитики прогнозируют, что в условиях высоких инфляционных ожиданий и давления на экономику Банк России, скорее всего, сохранит ключевую процентную ставку на уровне 16% в феврале. Это решение будет обусловлено необходимостью оценить влияние налоговых изменений и индексации тарифов на экономику страны.